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Die Bewertung wandelanleihenfinanzierter Unternehmen

Die Bewertung wandelanleihenfinanzierter Unternehmen

Hardcover

Series: Betriebswirtschaftliche Studien, Book 92

AccountingInvesting & Finance

ISBN10: 3631623879
ISBN13: 9783631623879
Publisher: Peter Lang
Published: Sep 6 2012
Pages: 259
Weight: 1.10
Height: 0.69 Width: 5.83 Depth: 8.27
Language: German
Von wesentlicher Bedeutung für den Unternehmenswert ist die Kapitalstruktur des zu bewertenden Unternehmens, da diese einen wesentlichen Einfluss auf die Höhe, den zeitlichen Anfall und das Risiko der bewertungsrelevanten Zahlungsströme besitzt. Die in Theorie und Praxis verwendeten Bewertungsgleichungen stellen jedoch Eigenkapital und nicht wandelbares Fremdkapital einander gegenüber. Eine explizite Auseinandersetzung der Werteffekte einer Finanzierung mit wandelbarem Fremdkapital fand bisher nicht statt. Die Arbeit schlie t diese Forschungslücke. In ihr werden in einem theoretisch geschlossenen Modellrahmen Bewertungsgleichungen für wandelanleihenfinanzierte Unternehmen abgeleitet und anschlie end anhand numerischer Analysen plausibilisiert. Die sich ergebenden Bewertungsgleichungen bilden im Gegensatz zu konventionellen Bewertungsgleichungen das Wandlungsrisiko ab, das neben dem operativen Risiko den Wert des Unternehmens prägt.

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