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Early Stage Investments in New Technology Based Firms - Analyzing the Changing German Landscape of Venture Capital Finance in the Light of Capital Mar

Early Stage Investments in New Technology Based Firms - Analyzing the Changing German Landscape of Venture Capital Finance in the Light of Capital Mar

Ludewig, Fritz Holger

Paperback

EconomicsInvesting & Finance

ISBN10: 3867461503
ISBN13: 9783867461504
Publisher: Examicus Verlag
Published: Jul 20 2012
Pages: 192
Weight: 0.57
Height: 0.44 Width: 5.83 Depth: 8.27
Language: English
Diploma Thesis from the year 1998 in the subject Economics - Finance, grade: 2, University of Paderborn, language: English, abstract: Gegenstand der Arbeit ist die Untersuchung der jüngsten Veränderungen in der institutionellen Mikrostruktur des deutschen Kapitalmarktes, die geeignet sind die Bedingungen für die Versorgung junger Technologieunternehmen mit Eigenkapital zu verbessern. Behandelt werden insbesondere die Funktionsweise und zunehmende Bedeutung professioneller Venture Capital-Intermediäre und die hierzu komplementäre Rolle des Neuen Marktes in Deutschland. Der Autor zeigt, wie die Finanzierung junger Technologieunternehmen durch strukturelle Imperfektionen des Kapitalmarktes in besonderem Ma e beeinträchtigt wird. Unter Berücksichtigung der fundamentalen Aussagen der neoklassischen Kapitalmarkttheorie und der Neuen Institutionenökonomik wird die Hypothese entwickelt, da die durch die Unvollkommenheit der Märkte bedingten Risikoprämien und Transaktionskosten im Falle von Frühphaseninvestitionen in innovativen Unternehmen besonders hoch sind. Somit besteht im Falle dieser Investitionen eine erhebliche Spanne zwischen den vom Unternehmer zu tragenden Kapitalkosten und den vom Financier empfangenen Nettoerträgen. Bestimmte Institutionen des Kapitalmarktes, d. h. spezialisierte Intermediäre und regulierte Marktsegmente sind geeignet diese Spanne zwischen Kapitalkosten und Nettoerträgen zu vermindern, indem nicht-projektinhärente Risiken oder Transaktionskosten reduziert werden. Das für die Investitionsentscheidung ma gebliche Risiko-Rendite-Verhältnis einer Investition wird somit durch institutionelle Rahmenbedingungen erheblich beeinflu t. Der Autor diskutiert vor diesem theoretischen Hintergrund umfassend die konkreten Veränderungen des deutschen Venture-Capital-Marktes in der jüngsten Zeit und entwirft verschiedene Szenarien für dessen zukünftige Entwicklung. Keywords: Venture Capital, Neuer Markt, Unternehmensgründung, Innovationsmanagement

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